Что такое фарминг на децентрализованных биржах: гайд для...

Фарминг на децентрализованных биржах — это способ заработка, который появился в 2020 году и полностью изменил экономику DeFi. Если коротко: ты предоставляешь свои токены в пулы ликвидности, биржа использует их для обменов, а тебе капает доход в виде комиссий плюс бонусные токены. В этом гайде разберём, как это работает на практике, какие риски нужно учитывать и как не слить деньги на технических моментах.

Я размещаю активы в фарминге с 2021 года — проходил через взлёты SushiSwap, падения всяких экспериментальных форков и научился отличать рабочие схемы от ловушек ликвидности. Сейчас покажу тебе всю механику без воды.

Откуда взялся фарминг и почему он работает

История фарминга начинается с биржи SushiSwap. В августе 2020-го анонимная команда скопировала код Uniswap, добавила одну фишку — раздачу собственных токенов SUSHI за предоставление ликвидности — и запустила так называемый "вампирский атак" на лидера рынка. За две недели они перетянули $1,5 млрд ликвидности из Uniswap.

Логика простая: Uniswap платил поставщикам ликвидности только комиссии от обменов (0,3% от каждой сделки). SushiSwap добавил сверху свои токены — получилось, условно, 30% годовых вместо 5%. Пользователи проголосовали деньгами.

Сейчас фарминг есть почти на каждой DEX. Биржи понимают: чтобы обменные операции проходили без проскальзывания, нужна глубокая ликвидность. А чтобы привлечь капитал, нужно предложить конкурентную доходность. Вот и переплачивают своими токенами.

Механика работает так:

1. Ты кладёшь два токена (например, ETH и USDC) в пул ликвидности
2. Биржа выдаёт тебе LP-токены (liquidity provider tokens) — это квитанция о твоей доле в пуле
3. Ты отправляешь LP-токены в farming-контракт (иногда называется gauge или staking)
4. Тебе капают комиссии от обменов + бонусные токены биржи

Важный момент: фарминг — это всегда две отдельные транзакции. Сначала добавляешь активы в пул, потом стейкаешь LP-токены. Многие биржи сделали кнопку "Deposit and Stake", чтобы это происходило последовательно, но по факту это две операции с двумя подтверждениями в MetaMask.

Где искать фарминг и как читать интерфейсы бирж

Все децентрализованные биржи ты найдёшь на DefiLlama. Открываешь раздел DEXs, выбираешь нужную сеть (я работаю в основном на Arbitrum — там дешёвый газ и быстрые подтверждения), смотришь топ по TVL (Total Value Locked).

Вот как выглядит стандартный процесс:

Шаг 1: Выбираешь биржу

На Arbitrum в топе будут Uniswap V3, Curve, Balancer, SushiSwap, Camelot. Uniswap V3 можно сразу отмести — там концентрированная ликвидность (про это отдельный материал), фарминга в классическом смысле нет. Остальные подходят.

Шаг 2: Изучаешь интерфейс

У каждой биржи свой интерфейс, но общая логика одна. Ищешь вкладку Pools или Liquidity — там список всех пулов, доступных для размещения капитала.

На Curve это вкладка "Pools". На SushiSwap — "Pools" с фильтром "Farms only" (показывает только те пулы, где есть доплата токенами). На форках Solidly (Chronos, Velodrome, Thena) — вкладка "Liquidity".

Шаг 3: Читаешь APR

APR (Annual Percentage Rate) — это годовая доходность. Обычно она складывается из двух частей:

• Swap fees — комиссии от обменных операций (например, 2,5% годовых)
• Rewards/Farming — бонусные токены биржи (например, 15% годовых)

Если наводишь курсор на APR, большинство бирж показывает разбивку. Например, на Curve увидишь: "Swap APR: 4,76%, CRV APR: 7,15%".

Важно: высокий APR от rewards — это не всегда хорошо. Чаще всего эти токены летят вниз, потому что фармеры их сразу продают. Лучше искать пулы с крепкими swap fees (5—10% от торгового объёма) и умеренным бонусом сверху.

Практика: размещаем стейблкоины на Curve

Давай на примере. Curve — это биржа №1 для стейблкоинов (USDC, USDT, DAI). Там самые глубокие пулы и стабильные доходности.

Подготовка: проверяем баланс

Открываешь DeBank, вставляешь адрес своего кошелька (копируешь из MetaMask) и смотришь, какие токены есть на Arbitrum. Допустим, у тебя 68 USDC и 4 USDT.

Шаг 1: Выбираешь пул

Идёшь на Curve Arbitrum, фильтруешь по стейблкоинам (кнопка "USD"). Видишь пулы:

• USDC/USDT — 4,5% APR (2% swap + 2,5% CRV rewards)
• 3pool (USDC/USDT/DAI) — 6,2% APR
• crvUSD/USDC — 10,1% APR

Выбираем USDC/USDT — это самый ликвидный пул, там $45 млн TVL. Тыкаем на него.

Шаг 2: Добавляешь ликвидность

В интерфейсе Curve видишь поля для ввода:

• USDC: 68
• USDT: 4

Внизу галочка "Add all coins in balanced proportions". Если её поставить, Curve сам пересчитает пропорцию. Если снять — ты можешь добавить токены в любом соотношении, контракт сделает своп автоматически.

Для новичка проще оставить галочку. Но если у тебя 68 USDC и 4 USDT, а пул требует примерно 50/50, нужно докупить USDT. Открываешь 1inch, выбираешь Arbitrum, меняешь 32 USDC на 32 USDT (не забудь выставить slippage 0,1% в настройках и отключить Fusion Mode — это костыль для новых пользователей, который увеличивает комиссию).

После обмена у тебя ~36 USDC и ~36 USDT. Возвращаешься на Curve, вводишь суммы, жмёшь Deposit.

MetaMask попросит подтвердить транзакцию. Газ на Arbitrum стоит копейки — обычно $0,10—0,30. Подтверждаешь.

Транзакция прошла. Теперь у тебя на кошельке появились LP-токены (в интерфейсе Curve они называются Curve-LP-USDC-USDT или типа того). Это твоя квитанция.

Шаг 3: Стейкаешь LP-токены

Теперь нужно отправить эти LP-токены в фарминг. На Curve это вкладка Stake или кнопка Deposit and Stake (если ты сразу хочешь сделать оба шага одной транзакцией).

Жмёшь Stake, выбираешь Max (все твои LP-токены), подтверждаешь. Ещё одна транзакция за $0,10—0,20.

Всё. Теперь ты в фарминге. Открываешь свой профиль на Curve (вкладка "Dashboard"), видишь свою позицию:

• Deposited: $72 (твой капитал)
• APR: 4,5% (доходность)
• Claimable CRV: 0 (токены начнут капать через несколько часов)

Каждые несколько дней заходишь, жмёшь Claim Rewards, забираешь накопившиеся CRV. Продавать их или нет — твоё дело. Я обычно жду, пока накопится хотя бы на $5—10, чтобы комиссия за продажу не съела весь профит.

Как работает фарминг волатильных активов (ETH/USDC)

Стейблкоины — это безопасно, но доходность там 3—10% годовых. Если хочешь больше, придётся работать с волатильными парами: ETH/USDC, WBTC/ETH, ARB/USDC и так далее.

Тут появляется риск, который называется Impermanent Loss (непостоянная потеря). Если коротко: когда цена одного актива меняется относительно другого, твоя позиция "отстаёт" от простого холда обоих токенов.

Пример. Ты положил в пул $1000: $500 в ETH (1 ETH по $500) и $500 в USDC. Через месяц ETH вырос до $1000. Если бы ты просто держал токены, у тебя было бы $1500 ($1000 ETH + $500 USDC). Но в пуле алгоритм автоматически ребалансирует пропорцию, ты продал часть ETH по дороге — в итоге у тебя ~$1414. Разница $86 — это и есть Impermanent Loss.

Компенсируется это комиссиями от обменов + токены фарминга. Если за месяц ты заработал $100 в виде fees + rewards, то IL перекрыт с запасом.

Когда волатильные пары имеют смысл:

• Высокий торговый объём (много обменов = много комиссий)
• APR от swap fees хотя бы 10—15%
• Ты веришь, что актив останется в боковике или вырастет несильно

На SushiSwap есть пул ETH/USDC с APR ~7% (4,7% swap + 2,3% SUSHI rewards). TVL там $8 млн — это признак того, что пул рабочий, его используют трейдеры.

Процесс тот же: добавляешь ликвидность (50% ETH + 50% USDC), получаешь LP-токены, стейкаешь их во вкладке Farms. Через несколько дней жмёшь Claim, забираешь SUSHI.

Форки Solidly: Chronos, Velodrome, Thena

Отдельная категория бирж — это форки проекта Solidly. Их особенность: вместо стандартного фарминга они используют модель с голосованием (veTokens). Если коротко: ты можешь заблокировать токены биржи на срок до 4 лет и получить voting power — им голосуешь за пулы, которым достанется больше эмиссии токенов.

Для обычного фарминга это не критично — ты просто добавляешь ликвидность во вкладке Liquidity, получаешь LP-токены, отправляешь их в Gauge (это их название для фарминга).

Интерфейс у всех одинаковый: Swap → Liquidity → Vote → Rewards. Ищешь Liquidity, выбираешь пул (например, USDC/DAI с 13% APR), жмёшь Deposit and Stake.

Тут есть нюанс: при первом взаимодействии с контрактом тебе нужно дать четыре разрешения (approvals):

1. Разрешить роутеру тратить USDC
2. Разрешить роутеру тратить DAI
3. Разрешить роутеру тратить LP-токены
4. Отправить LP-токены в gauge

Каждое разрешение — отдельная транзакция за $0,10—0,20. В сумме выходит ~$0,80. Звучит много, но это разовая плата — дальше добавлять и забирать ликвидность будет по $0,10—0,20 за операцию.

На маленьких биржах (типа Solunea с TVL $1,2 млн) я советую при approval указывать точную сумму, а не Max. Почему? Потому что код не прошёл аудит сотнями миллионов долларов — если там найдут дыру, злоумышленник сможет слить только те токены, на которые ты дал разрешение.

Как забирать доходность

Весь фарминг работает по одной схеме:

1. Claim Rewards — забрать токены фарминга (CRV, SUSHI, CHR и т.д.)
2. Unstake — вывести LP-токены из фарминга
3. Withdraw — разбить LP-токены обратно на исходные активы

На Curve, SushiSwap, Balancer это три отдельные кнопки. На форках Solidly часто есть Unstake and Withdraw — делает второй и третий шаг одной транзакцией.

Claim Rewards можно делать хоть каждый день — ты просто забираешь накопившиеся токены. Unstake и Withdraw имеет смысл делать, только когда закрываешь позицию полностью (или частично перебалансируешь портфель).

Когда делаешь Withdraw, биржа спрашивает: в каких токенах забирать ликвидность?

• Balanced — вернуть в той же пропорции, что и в пуле (50/50 для ETH/USDC)
• Single token — вернуть всё в одном токене (контракт сделает своп автоматически)
• Custom — указать свою пропорцию (например, 70% USDC / 30% ETH)

Balanced проще всего — просто жмёшь и получаешь обратно примерно те суммы, что вкладывал (плюс-минус из-за Impermanent Loss).

Single token удобен, если тебе нужен конкретный актив. Например, фармил ETH/USDC, хочешь выйти полностью в USDC — выбираешь "Withdraw to USDC", контракт продаст твой ETH автоматически.

На что смотреть перед размещением капитала

TVL пула

TVL (Total Value Locked) — это сколько денег уже лежит в пуле. Если ты размещаешь $100 в пул с TVL $10 млн, это капля в море — ничего не изменится. Но если TVL всего $50 тыс., твои $100 = 0,2% пула, доходность упадёт на 0,2%.

Почему? Потому что фарминг-токены выдаются в фиксированном количестве на весь пул. Например, 1000 SUSHI в день. Если в пуле $1 млн, эти 1000 SUSHI делятся на $1 млн. Если в пуле $2 млн, те же 1000 SUSHI делятся на $2 млн — доходность в два раза ниже.

Безопасный порог: размещай не больше 1—2% от TVL пула. То есть если TVL = $100 тыс., твой максимум — $1—2 тыс.

Объём торгов (Volume)

Swap fees — это процент от объёма торгов. Если пул ETH/USDC генерирует $500 тыс. volume в день, а комиссия 0,3%, то пул зарабатывает $1500/день = $547 тыс./год. Это делится между всеми поставщиками ликвидности.

DefiLlama показывает volume за 24 часа для каждой биржи. Ищи пулы с высоким volume/TVL ratio. Например:

• Пул A: TVL $10 млн, volume $2 млн/день → 20% оборот
• Пул B: TVL $10 млн, volume $200 тыс./день → 2% оборот

Пул A будет давать в 10 раз больше комиссий.

Возраст проекта

Чем старше код, тем безопаснее. Curve, Uniswap, SushiSwap, Balancer — эти контракты работают с 2020—2021 года, через них прошли миллиарды долларов, все баги давно найдены.

Новые форки типа Camelot (запуск в 2023) или Solunea (2024) — это риск. Может, там всё нормально, но если найдут эксплойт, твои деньги уйдут в никуда. Я лично с новыми проектами не работаю — только если они прошли аудит от Trail of Bits или ConsenSys Diligence.

Как продавать фарминг-токены

Накопились CRV, SUSHI, CHR — что с ними делать? Варианты:

1. Холдить — если веришь в проект долгосрочно
2. Продавать сразу — самый распространённый сценарий
3. Стейкать — на некоторых биржах можно заблокировать токены и получать долю от комиссий

Я обычно продаю. Открываю 1inch, выбираю сеть (Arbitrum), меняю токен на USDC или ETH. Всегда ставлю slippage 0,5—1%, чтобы не получить плохую цену.

Совет: не продавай по $2—3 за раз. Газ на Arbitrum хоть и дешёвый ($0,10—0,20), но если продавать каждый день, комиссия съест 10—20% профита. Жди, пока накопится хотя бы $10—15.

Риски, о которых не говорят

Impermanent Loss

Уже упоминал выше. Для стейблкоинов это практически ноль (USDC и USDT всегда стоят $1). Для волатильных пар — серьёзный риск. Калькулятор IL: dailydefi.org/tools/impermanent-loss-calculator.

Практическое правило: если один актив вырастет в 2 раза относительно другого, IL ~5,7%. Если в 5 раз — IL ~25%. Компенсируй это высокими swap fees.

Депег стейблкоинов

USDC, USDT, DAI — это стабильные активы, но иногда они теряют привязку к доллару. Помнишь историю с USDC в марте 2023, когда Silvergate Bank обанкротился? USDC упал до $0,87, вернулся за два дня.

Если ты в этот момент был в пуле USDC/USDT, ты бы купил USDC по $0,87 (автоматический ребаланс пула). Когда USDC вернулся к $1, ты бы заработал. Но если бы депег оказался постоянным, ты бы слил 13%.

Защита: диверсифицируй между разными стейблкоинами. Не клади всё в один пул.

Rug pull на малоизвестных биржах

Форки Solidly, клоны SushiSwap, безымянные биржи с APR 500%+ — это зона риска. Разработчики могут заложить бэкдор в контракт, слить всю ликвидность и исчезнуть.

Как проверить:

• Открой контракт на Arbiscan (для Arbitrum) или Etherscan (для Ethereum)
• Найди вкладку "Contract"
• Проверь, есть ли Verified Source Code (если нет — беги)
• Погугли "[название биржи] audit" — ищи отчёты от Trail of Bits, Quantstamp, OpenZeppelin

Если аудита нет, размещай только сумму, которую готов потерять. Для меня это $50—100 максимум.

Инструменты для отслеживания позиций

DeBank

DeBank.com — это must-have. Вставляешь адрес кошелька, видишь все свои активы на всех сетях: сколько в кошельке, сколько в пулах, сколько в фарминге.

Вкладка "History" показывает все транзакции с удобной визуализацией: что ты отправил, что получил, сколько заплатил за газ.

DexScreener

DexScreener.com — графики для всех токенов на всех DEX. Фармишь на Curve CRV токены? Вбиваешь "CRV" в поиск, видишь цену на Arbitrum, volume, историю.

Удобно для принятия решений: продавать токены сейчас или подождать.

Zapper / Zerion

Альтернативы DeBank. Интерфейс попроще, но функционал тот же. Я лично пользуюсь DeBank, но это дело вкуса.

Сравнение доходностей: таблица для ориентира

Цифры актуальны на начало 2025 года, APR меняется каждый день.

Что выбрать новичку: стейблкоины на Curve или Balancer. TVL высокий, код проверенный, IL нет. Доходность 4—7% годовых — не космос, но стабильно и безопасно.

Продвинутая тактика: левередж через Aave

Хочешь увеличить доходность в 2—3 раза? Можно взять кредит в DeFi-банке (Aave, Radiant), купить на него дополнительные токены и засунуть их в фарминг.

Пример:

1. У тебя $1000 USDC
2. Кладёшь их в Aave под 2% годовых (deposit APY)
3. Под залог берёшь $500 USDC в кредит под 5% годовых (borrow APY)
4. Всего у тебя $1500 USDC → добавляешь их в пул на Curve под 6% APR

Расчёт:

• Доход от фарминга: $1500 × 6% = $90/год
• Доход от депозита в Aave: $1000 × 2% = $20/год
• Расход на кредит: $500 × 5% = $25/год
• Чистый доход: $90 + $20 − $25 = $85/год (8,5% на исходную сумму $1000)

Вместо 6% ты получаешь 8,5%. Но: если ETH или другой актив упадёт, твой залог ликвидируют (Aave продаст твои USDC, чтобы вернуть долг). Для стейблкоинов это маловероятно, но риск есть.

Я эту тактику использую только для стейблкоинов и только если borrow APY меньше farming APY минимум на 3—4 процентных пункта. Иначе не стоит рисковать.

Налоги и отчётность

В России крипто-доходы — это налогооблагаемая база. Когда ты забираешь CRV или SUSHI через Claim Rewards, это считается доходом. Продал эти токены — ещё один доход.

Как считать:

• Claim CRV → доход равен рыночной стоимости CRV на момент получения
• Продал CRV за USDC → если продал дороже, чем получил — доход от курсовой разницы

Я веду учёт в Google Sheets: дата, транзакция, сумма в USD на момент операции. Раз в год передаю это бухгалтеру, он готовит 3-НДФЛ.

Если не хочешь заморачиваться, есть сервисы типа Koinly или CoinTracking — подключаешь кошелёк, они автоматически генерируют отчёт. Стоит $50—100/год.

Частые ошибки новичков

Ошибка 1: Не проверил slippage

Добавляешь ликвидность, видишь "Expected output: 100 LP tokens", подтверждаешь транзакцию — получаешь 95 LP tokens. Почему? Slippage был 5%, цена изменилась за секунду до подтверждения.

Решение: всегда ставь slippage 0,1—0,5% для стейблкоинов, 1—2% для волатильных пар.

Ошибка 2: Не дал approval

Пытаешься добавить USDC в пул, транзакция не проходит. Причина: ты не дал разрешение смарт-контракту тратить твои USDC.

Решение: всегда жми "Approve" перед "Deposit". Это отдельная транзакция за $0,10—0,20.

Ошибка 3: Забыл про газ

Положил $50 в фарминг, через неделю хочешь забрать — газ $2. Итого ты заработал $0,50, потратил на транзакции $4 (deposit + stake + unstake + withdraw).

Решение: размещай суммы от $500, чтобы комиссия была меньше 1% от капитала.

Ошибка 4: Не диверсифицировал

Засунул все деньги в один пул на неизвестной бирже под 300% APR. Биржа оказалась скамом, деньги ушли.

Решение: не больше 10—20% капитала в один пул. Остальное раскидай по проверенным биржам.

Что дальше

Фарминг — это только начало работы с DeFi. Когда освоишь базу, переходи к концентрированной ликвидности на Uniswap V3 — там доходности выше, но нужно вручную управлять диапазонами цен.

Ещё интересная тема — автоматизация фарминга через AI-агентов: настраиваешь скрипт в Claude или ChatGPT, который мониторит APR на разных биржах и автоматически перекладывает капитал туда, где выгоднее.

Подписывайся на мой Telegram-канал https://t.me/+y9vUCFalo1E0NGUy — там разбираю новые стратегии, делюсь находками и предупреждаю о скамах. Пишу без воды, только практика.