Как работает yield farming в DeFi: полный гайд по...

Фарминг в DeFi — это когда ты размещаешь свои токены в пул ликвидности и получаешь за это вознаграждение. Звучит просто, но дьявол в деталях. Большинство новичков теряют деньги не потому, что стратегия плохая, а потому что не понимают, как работает механика под капотом.

За последние три года я протестировал десятки протоколов — от Uniswap до экзотических форков на малоизвестных блокчейнах. И вот что я понял: безопасный фарминг с предсказуемой доходностью — это не про хайп и 1000% APY, а про базовые принципы, которые работают независимо от рыночной фазы.

В этой статье разберём, как работает yield farming на практике — от выбора протокола до продвинутых стратегий типа каскада ликвидности. Конкретные примеры, реальные цифры, инструменты.

Три кита безопасного фарминга: почему код важнее APY

Когда ты видишь пул с доходностью 300% годовых, первый вопрос должен быть не "как быстро я стану богатым", а "какой код используется". Потому что в DeFi нет страховки вкладов — если смарт-контракт взломают, твои деньги испарятся без возврата.

Проверенный код = проверенная безопасность

Я доверяю только трём типам кода для фарминга:

Uniswap V2 — классика жанра. Код появился в 2020 году, через него прошло больше $1 трлн оборота. Используется в сотнях форков: SushiSwap, PancakeSwap (V2), QuickSwap. Механика простая: постоянная функция произведения (x * y = k), равные доли активов 50/50.

Uniswap V3 — эволюция с концентрированной ликвидностью. Ты можешь выбрать ценовой диапазон, в котором работает твоя позиция. Сложнее в управлении, но эффективнее использует капитал. Код тоже проверен с 2021 года, капитализация пулов — десятки миллиардов долларов.

Solidly V2 — специализированный код для стейблкоинов и коррелированных активов. Создан Andre Cronje (легенда DeFi), использует стабильную кривую вместо постоянного произведения. Идеален для пар типа USDC/USDT или ETH/stETH.

Как я это проверяю на практике? Открываю etherscan.io (или аналог для другого блокчейна), смотрю адрес смарт-контракта пула. Если там есть пометка "Verified Contract" и код идентичен одному из трёх протоколов выше — зелёный свет. Если код кастомный или "улучшенный" — сразу красный флаг.

Пример из практики: почему я не фармлю на новых DEX

В декабре 2025 года на Arbitrum запустился новый DEX с агрессивным маркетингом и APY 800% на пуле ETH/USDC. Команда обещала "революционный алгоритм". Я потратил 15 минут на изучение кода — оказалось, они добавили дополнительный модуль для управления комиссиями, который не проходил аудит.

Через неделю протокол взломали через уязвимость именно в этом модуле. Потери — $4.7 млн. Люди, которые соблазнились на 800%, потеряли весь капитал.

Импермонент лосс: математика, которую нельзя игнорировать

Yield farming — это не просто "положил токены и получаешь процент". Ты предоставляешь ликвидность для обменов, и цена активов в твоём пуле постоянно меняется. Отсюда появляется impermanent loss (непостоянные потери) — разница между стоимостью твоих токенов в пуле и стоимостью, если бы ты просто держал их в кошельке.

Как считается IL

Представим: ты добавил в пул $10 000 — $5 000 в ETH (цена $2500) и $5 000 в USDC. Через месяц ETH вырос до $3500. Что происходит с твоей позицией?

Из-за механики AMM (автоматического маркетмейкера) пул автоматически ребалансируется — продаёт часть подорожавшего ETH и покупает USDC, чтобы сохранить баланс 50/50 по стоимости. В итоге ты имеешь меньше ETH, чем в начале.

Если бы ты просто держал 2 ETH в кошельке, их стоимость была бы $7000. Но в пуле у тебя получается примерно $6700 (точная цифра зависит от объёма торгов). Разница $300 — это и есть impermanent loss, примерно 4.3% от начального капитала.

Критический момент: IL исчезает, если цена вернётся к начальной. Но если цена ушла и не вернулась — потери реализуются, когда ты выводишь ликвидность.

Где IL минимален: таблица по типам активов

Тип пары	Пример	Типичный IL за месяц	Подходит для фарминга
Стейблкоины	USDC/USDT	0.01%–0.1%	✅ Идеально
Коррелированные активы	ETH/stETH	0.1%–0.5%	✅ Отлично
Форекс-деривативы	EUR/USD	0.2%–0.8%	✅ Хорошо
Крупные крипто-активы	ETH/BTC	2%–5%	⚠️ Требует высокого APY
Альткоины	LINK/USDC	5%–15%	❌ Только для спекуляций
Мемкоины	PEPE/ETH	20%–80%	🚫 Казино

Из таблицы видно: чем сильнее активы "ходят вместе", тем ниже IL. Поэтому профессиональные фармеры концентрируются на первых трёх категориях.

Мой подход к выбору пар

Я использую три правила:

1. Для основного капитала (70% портфеля) — только стейблкоины и коррелированные активы. Доходность 5–15% годовых, но без неожиданностей.

2. Для среднего риска (20%) — пары типа ETH/BTC или ETH/USDC на проверенных протоколах с APY выше 20%. Здесь IL может съесть 30–40% дохода, но остаток всё равно интересен.

3. Для экспериментов (10%) — альткоины с высоким APY, но только если я готов потерять эти деньги. Обычно держу позицию максимум неделю.

Форекс-стейблкоины: недооценённая ниша фарминга

Большинство фармеров зациклены на криптовалютных парах. Но есть более предсказуемый сегмент — синтетические форекс-активы: токены, привязанные к евро (EURA), японской йене (JPYA), швейцарскому франку (CHFA).

Почему форекс-пары удобны для фарминга

Валюты развитых стран не делают резких движений относительно друг друга. Если EUR/USD за месяц изменился на 2% — это уже серьёзное движение. Для сравнения: ETH за тот же месяц может пройти 20–30%.

Протоколы типа Curve Finance и Platypus (на Avalanche) активно используют форекс-стейблкоины. Я размещал ликвидность в пуле EURA/USDC на Curve осенью 2025 года — доходность 9.7% APY при IL меньше 0.3% за три месяца.

Но есть нюанс: ликвидность в форекс-пулах пока значительно меньше, чем в криптовалютных. Пул EURA/USDC на Curve — это $8 млн, тогда как пул USDC/USDT там же — $400 млн. Для позиций до $50 000 это не критично, но с крупными суммами можешь столкнуться с проблемами при входе/выходе.

Форекс vs стейблкоины: что выбрать

Стейблкоины (USDC/USDT/DAI):

• Ликвидность: высокая ($100+ млн в топовых пулах)
• APY: 3–8%, иногда до 15% с инсентивами
• IL: практически нулевой (0.01–0.05%)
• Риск депега: низкий для USDC/USDT, средний для DAI

Форекс-пары (EURA/USDC, CHFA/USDC):

• Ликвидность: средняя ($5–20 млн)
• APY: 7–12%
• IL: минимальный (0.1–0.5%)
• Риск депега: средний (зависит от протокола синтеза)

Я использую форекс-пары как дополнение, а не замену стейблкоинам. Примерно 30% от стейбл-части портфеля держу в EURA/USDC и JPYA/USDC — это даёт +2–4% к средней доходности без существенного увеличения риска.

Концентрированная ликвидность: как заработать больше с Uniswap V3

Uniswap V3 изменил правила игры, введя концентрированную ликвидность. Вместо того чтобы размещать токены во всём ценовом диапазоне (от $0 до бесконечности), ты выбираешь узкий коридор, где работает твоя позиция.

Механика концентрации

Допустим, ETH торгуется на $2500. В Uniswap V2 твоя ликвидность работает даже если цена уйдёт в $10 000 или $500 — но в этих зонах практически нет торгов, и ты не зарабатываешь комиссию.

В V3 ты можешь создать позицию в диапазоне $2400–$2600. Твой капитал теперь обеспечивает ликвидность только в этом коридоре, но зато с эффективностью в 10–50 раз выше. Если в V2 с $10 000 ты зарабатывал $5 в день на комиссиях, то в V3 с той же суммой — $50–70 в день.

Подвох: если цена выходит за границы твоего диапазона, позиция перестаёт зарабатывать комиссии. Более того, весь капитал конвертируется в один актив (тот, который дешевеет).

Пример из реальной позиции

В январе 2026 года я открыл позицию ETH/USDC на Uniswap V3 (Arbitrum):

• Капитал: $15 000
• Диапазон: $2350–$2650 (текущая цена ETH = $2500)
• Ожидаемый APY: 47%

Первые две недели ETH колебался в диапазоне $2420–$2580 — позиция заработала $270 комиссий (эквивалент 95% годовых). Затем цена пошла вверх, вышла на $2680. Позиция конвертировалась полностью в USDC, и заработок остановился.

Итоговый результат за месяц: $580 комиссий минус $120 impermanent loss = $460 чистыми, или 37% годовых. Хорошо, но не 95%, как обещал калькулятор.

Когда концентрированная ликвидность работает

Три сценария, где V3 даёт преимущество:

1. Стейблкоины с узким диапазоном Пара USDC/USDT колеблется в коридоре $0.998–$1.002. Ставишь диапазон $0.995–$1.005, получаешь капитальную эффективность ×50 по сравнению с V2. При той же ликвидности в долларах зарабатываешь в разы больше комиссий.

Реальный кейс: позиция $20 000 в USDC/USDT (диапазон 0.997–1.003) на Uniswap V3 давала мне $15–18 в день или ~28% APY. Та же позиция в V2 — $3–4 в день, или 6% APY.

2. Коррелированные активы с ребалансировкой ETH/stETH обычно торгуется в коридоре 0.998–1.005 (курс stETH к ETH). Ставишь диапазон чуть шире — 0.99–1.01, и каждые 2–3 недели корректируешь, если цена сместилась.

3. Боковой тренд на крупных активах Когда BTC или ETH в консолидации (например, BTC застрял между $90k–$100k на месяц), концентрированная позиция приносит значительно больше, чем широкий диапазон.

Инструменты для управления V3 позициями

Вручную отслеживать диапазоны — это ад. Я использую три инструмента:

Revert Finance (revert.finance) — аналитика V3 позиций. Показывает текущий PnL, заработанные комиссии, оставшееся время "в диапазоне" при текущей волатильности. Интегрирован с MetaMask, позиции видны в реальном времени.

Gamma Strategies (gamma.xyz) — автоматический ребалансировщик для V3. Ты вносишь капитал, протокол сам управляет диапазонами, сдвигая их по мере движения цены. Берёт 10% от комиссий, но избавляет от необходимости следить за позицией каждый день.

DeFiLlama (defillama.com) — для сравнения APY по разным протоколам и пулам. Прежде чем открыть позицию, смотрю там историю доходности за последние 30 дней — это даёт более реалистичную картину, чем мгновенный APY в интерфейсе Uniswap.

Каскад ликвидности: как превратить 10% в 30% без дополнительного риска

Каскад ликвидности (или looping) — это продвинутая стратегия, где ты берёшь заём под залог того же актива, который депонируешь. Звучит странно, но математика работает, если фарминг-инсентивы покрывают процент по займу.

Механика каскада на примере

Допустим, на платформе AAVE текущие ставки:

• Депозит ETH: +2.5% APY (обычная ставка за предоставление ликвидности)
• Займ ETH: -3.8% APY (процент, который ты платишь)
• Фарминг токенов платформы: +6.5% APY в токенах AAVE за депозиты и займы

Схема работы:

Шаг 1: Вносишь 10 ETH в депозит ($25 000). Зарабатываешь: 2.5% на депозит + 6.5% фарминг = 9% APY

Шаг 2: Под залог 10 ETH берёшь в займ 7 ETH (LTV 70%, безопасный уровень). Платишь: 3.8% за займ, но получаешь 6.5% фарминга на займ тоже. Чистая разница на займе: +2.7% APY

Шаг 3: Эти 7 ETH снова вносишь в депозит. Зарабатываешь: 9% APY на 7 ETH

Шаг 4 (опционально): Под залог 7 ETH берёшь ещё 4.9 ETH, снова вносишь в депозит.

В итоге с начальными 10 ETH ты контролируешь позицию ~20 ETH (10 + 7 + 4.9). Суммарная доходность:

• На первые 10 ETH: 9%
• На закреплённые 7 ETH: 2.7% (разница между фармингом и процентом)
• На закреплённые 4.9 ETH: 2.7%

Эффективный APY от начальных 10 ETH: ~15–18% вместо базовых 9%.

Реальный кейс: мой каскад на AAVE (Polygon)

В августе 2025 года я запустил каскад с MATIC на AAVE (Polygon):

• Начальный капитал: 50 000 MATIC (~$35 000 по курсу на тот момент)
• Уровень левериджа: 2.5x (сделал три итерации займа/депозита)
• Фарминг инсентивы: 8.2% в токенах AAVE + 3.1% базовая ставка
• Процент по займу: 4.5%

Результат за 4 месяца:

• Базовая доходность без каскада: $1750 (11.3% за период)
• Доход от каскада: $3100 (19.9% за период)
• Дополнительный заработок: +$1350 или +77% к базовой стратегии

Важный момент: в ноябре MATIC начал падать с $0.72 до $0.58. Коэффициент здоровья (health factor) в AAVE упал с 2.1 до 1.45. Я оперативно частично закрыл займ (вернул 20% долга), чтобы не попасть в ликвидацию. Это снизило эффективность каскада, но сохранило капитал.

Риски каскада: когда стратегия ломается

Каскад — это левередж, и он работает в обе стороны. Три критических риска:

Риск 1: Ликвидация при падении цены Если ты делаешь каскад с ETH и цена падает на 30%, твой health factor может упасть ниже 1.0, и протокол ликвидирует позицию. Потеряешь 10–15% капитала только на штрафе за ликвидацию.

Защита: Никогда не иди на LTV выше 70% даже для стабильных активов. Для волатильных (ETH, BTC) — максимум 60%. Всегда держи резерв на кошельке, чтобы оперативно довнести залог при просадке.

Риск 2: Изменение фарминг-инсентивов Протоколы постоянно меняют размер наград. Сегодня фарминг даёт +6%, а через месяц программа заканчивается, и остаётся только +1.5%. Твой каскад из прибыльного становится убыточным.

Защита: Мониторь анонсы протокола (обычно в Discord или Twitter). Я еженедельно проверяю emission schedule на DefiLlama — там видно, когда истекают текущие инсентивы.

Риск 3: Резкий рост процентных ставок В периоды высокого спроса на займы (например, во время памп-периодов) ставки по займам могут взлететь с 4% до 12–15%. Каскад мгновенно становится невыгодным.

Защита: Ставлю алерты на APY займа в интерфейсе AAVE. Если ставка выросла больше чем на 3% от базовой, начинаю закрывать позицию.

Ликвидность пула: почему размер имеет значение

Когда выбираешь пул для фарминга, первое, на что смотришь, — это APY. Но второе по важности — это TVL (Total Value Locked), общая ликвидность в пуле. Потому что при малой ликвидности возникают две проблемы.

Проблема 1: Размывание доходности

Представим: в пуле USDC/USDT на новой DEX размещено $50 000, и протокол раздаёт $500 в день фарминг-наград ($182 500 в год). APY получается 365% — выглядит фантастически.

Ты вносишь свои $50 000. Что происходит с доходностью? Теперь в пуле $100 000, а награды те же $500 в день. APY мгновенно падает до 182.5% для всех участников пула, включая тебя.

Если внесёшь $200 000 в тот же пул, APY упадёт до 73%. Твоя позиция сама себя убивает.

Правило: Размер твоей позиции не должен превышать 10% от текущей ликвидности пула. Если хочешь внести $100 000, ищи пул с TVL минимум $1 млн.

Проблема 2: Проскальзывание при выходе

Малая ликвидность = высокое проскальзывание (slippage) при обмене токенов. Особенно критично для фарминга с ликвидити-токенами (не стейблкоины).

Пример: ты фармишь в пуле LINK/ETH на маленькой DEX. TVL пула $200 000, твоя позиция $30 000. Через месяц решаешь выйти — нужно продать накопленные токены ликвидности обратно в ETH.

При выводе ликвидности ты получаешь LINK и ETH. ETH оставляешь, а LINK нужно обменять обратно. Но в пуле LINK/ETH всего $200 000, твоя сделка на $15 000 (половина позиции) — это 7.5% от пула. Проскальзывание может составить 2–4%, и ты потеряешь $300–600 только на выходе.

Решение: Для позиций больше $10 000 использую только пулы с TVL от $1 млн. Для позиций $50 000+ — пулы с TVL $5 млн минимум.

Где смотреть TVL и динамику ликвидности

DeFiLlama — главный инструмент. Захожу в раздел Pools, фильтрую по протоколу и блокчейну. Обязательно смотрю график TVL за последние 30 дней — если ликвидность резко падает, это красный флаг (возможно, протокол теряет доверие или заканчиваются инсентивы).

Интерфейс самого DEX — в Uniswap, Curve, PancakeSwap всегда показана ликвидность пула. Но там нет истории, поэтому для анализа трендов использую DeFiLlama.

Dune Analytics — для углублённого анализа. Там есть дашборды с разбивкой крупнейших LP-провайдеров. Если в пуле 80% ликвидности принадлежит одному адресу — это риск. Такой крупный игрок может в любой момент вывести средства, обрушив ликвидность и APY.

Как я выбираю пул: чек-лист из 7 пунктов

Каждый раз перед тем как разместить капитал, прохожу этот чек-лист. Если хотя бы два пункта не выполняются — ищу другой пул.

1. Код протокола: Uniswap V2/V3 или Solidly V2 Проверяю через Etherscan (или аналог), смотрю verified contract. Если кастомный код — прохожу мимо, даже если APY 500%.

2. TVL пула минимум в 10 раз больше моей позиции Для $10 000 ищу пулы с TVL от $100 000. Для $100 000 — пулы с TVL от $1 млн.

3. Волатильность пары: IL не больше 5% в месяц Смотрю историю цены на CoinGecko. Если за последний месяц активы в паре разошлись больше чем на 15–20% — слишком рискованно.

4. Фарминг-инсентивы покрывают IL + 10% Если ожидаемый IL 3% в месяц, ищу пул с APY минимум 40% годовых (3% × 12 = 36%, +10% запас). Иначе фарминг не окупает риск.

5. Срок действия инсентивов: минимум 2 месяца Проверяю на сайте протокола или в документации. Если программа заканчивается через неделю, не захожу — после окончания APY рухнет.

6. Аудит протокола топовой компанией Ищу отчёты от CertiK, PeckShield, Trail of Bits. Если аудита нет или он от неизвестной компании — максимум 5% портфеля на эксперимент.

7. Ликвидность стабильна или растёт Смотрю график TVL на DeFiLlama за 30 дней. Если видна устойчивая просадка (например, TVL упал с $10 млн до $3 млн) — это значит, что крупные игроки выходят. Не стоит заходить, когда "умные деньги" уходят.

Инструменты для мониторинга и управления

Фарминг — это не пассивный доход в прямом смысле. Нужно следить за позициями, отслеживать изменения APY, вовремя выходить из рискованных пулов. Вот мой рабочий набор инструментов.

DeFiLlama — главная панель управления

Использую ежедневно для проверки:

• TVL по протоколам и пулам
• История доходности (реальный APY за последние 7/30 дней)
• Сравнение похожих пулов на разных блокчейнах

Критически важная функция — Yields раздел. Там собраны все активные пулы с APY, разбитые по цепям и категориям (стейблкоины, LSD, альткоины). Фильтрую по TVL > $1 млн и APY > 15%, смотрю, что изменилось за неделю.

Zapper / DeBank — агрегаторы позиций

Подключаешь кошелёк (MetaMask, Rabby), видишь все свои позиции в одном интерфейсе:

• Текущая стоимость LP-токенов
• Накопленные комиссии и фарминг-награды
• PnL (profit and loss) по каждой позиции

Zapper (zapper.fi) удобнее для Ethereum и L2 (Arbitrum, Optimism). DeBank (debank.com) лучше работает с мультичейн-позициями (Ethereum + BSC + Polygon одновременно).

Я проверяю позиции там раз в 2–3 дня. Если вижу, что IL уже съел 50% от накопленных комиссий — выхожу из пула или ребалансирую.

APY.vision — аналитика Uniswap V3

Специализированный инструмент для концентрированной ликвидности. Показывает:

• Сколько времени твоя позиция была "в диапазоне" (in range)
• Какой APY ты реально получил (не прогнозный, а исторический)
• Сравнение твоей стратегии с HODLing тех же активов

Пример: я думал, что в позиции ETH/USDC заработал 40% APY. Зашёл в APY.vision, увидел, что позиция была в диапазоне только 60% времени. Реальный APY оказался 24%. Это помогло скорректировать следующую позицию — выбрал более широкий диапазон.

Интеграция с Telegram: настраиваем алерты

Использую бота Hal (hal.xyz) для уведомлений:

• Health factor в AAVE упал ниже 1.8 → алерт в Telegram
• APY в пуле изменился больше чем на 10% → алерт
• Крупная транзакция в отслеживаемом пуле (whale alert) → алерт

Настройка занимает 10 минут, но это спасло меня минимум дважды от ликвидации в каскадных позициях.

Частые ошибки фармеров: как я потерял $3000 и чему научился

За три года фарминга я наступил на все возможные грабли. Вот самые болезненные ошибки.

Ошибка 1: Погоня за APY без проверки кода

Что произошло: В марте 2024 года зашёл в новый DEX на Polygon, обещавший 600% APY на пуле MATIC/USDC. Проверил только TVL ($2 млн) и аудит (был, но от неизвестной компании). Не посмотрел код.

Через 5 дней протокол взломали через уязвимость в механизме распределения наград. Потерял $1200.

Урок: Даже если есть аудит, проверяю код сам (или спрашиваю у знакомых разработчиков). Теперь использую только форки Uniswap/Solidly.

Ошибка 2: Игнорирование IL на альткоинах

Что произошло: Зафармил LINK/ETH на Uniswap V3 с узким диапазоном. LINK вырос на 40% за две недели, позиция конвертировалась в ETH. IL составил 18%, комиссии заработал 4%. Итоговая доходность: -14%.

Урок: На волатильных парах не использую концентрированную ликвидность. Либо широкий диапазон (низкая эффективность, но меньше риск выхода), либо вообще другая пара.

Ошибка 3: Забыл про gas fees

Что произошло: Открыл позицию на $800 в пуле на Ethereum mainnet. Через неделю решил выйти. Gas fees за вывод ликвидности + обмен токенов = $120. Заработал комиссий $45. Чистый убыток.

Урок: На Ethereum mainnet минимальная позиция для фарминга — $5000, иначе комиссии сети съедают весь профит. Для сумм меньше $5000 использую L2 (Arbitrum, Optimism) или альтернативные чейны (Polygon, BSC).

Что дальше

Yield farming — это не про "положил и забыл". Это активное управление капиталом, где нужно постоянно анализировать риски, сравнивать альтернативы, следить за изменениями в протоколах.

Начни с простого: размести $100–500 в пуле стейблкоинов на Uniswap V2 (Polygon или Arbitrum, чтобы gas fees не убил). Прочувствуй механику, посмотри, как начисляются комиссии, попробуй вывести ликвидность. Затем переходи к более сложным стратегиям — коррелированным активам, концентрированной ликвидности, каскадам.

Для углублённого разбора тактик и актуальных возможностей подписывайся на мой Telegram-канал: https://t.me/+y9vUCFalo1E0NGUy. Там я разбираю реальные позиции с цифрами и объясняю, почему выбираю тот или иной протокол.

FAQ

Можно ли потерять все деньги в yield farming?

Да, при двух сценариях: взлом протокола (если код уязвим) или ликвидация закреплённой позиции (в стратегиях с заимствованием типа каскада). Сам фарминг в проверенных протоколах не приводит к потере всего капитала — в худшем случае impermanent loss может съесть 20–50% прибыли, но базовый капитал остаётся.

Какая минимальная сумма для начала фарминга?

Зависит от блокчейна. На Ethereum mainnet из-за высоких gas fees имеет смысл начинать от $5000. На L2 (Arbitrum, Optimism) и альтернативных чейнах (Polygon, BSC) можно начинать с $500–1000. Меньшие суммы съедят комиссии сети при входе и выходе из позиции.

Как часто нужно мониторить позиции в yield farming?

Для стейблкоиновых пулов — раз в неделю достаточно (проверить, не изменился ли APY, не закончились ли инсентивы). Для волатильных пар на Uniswap V3 — каждые 2–3 дня (контролировать, чтобы цена не вышла из диапазона). Для каскадных позиций с левереджем — ежедневно (следить за health factor).

Что безопаснее: yield farming или обычный стейкинг?

Обычный стейкинг безопаснее, потому что там нет impermanent loss и не используется сложная механика AMM. Но доходность ниже: стейкинг ETH даёт ~4% APY, тогда как фарминг стейблкоинов — 8–15%. Фарминг коррелированных активов (ETH/stETH) по риску близок к стейкингу, но даёт 10–20% APY.

Нужно ли платить налоги с дохода от yield farming?

Зависит от юрисдикции. В большинстве стран доход от фарминга (комиссии и токены-награды) считается налогооблагаемым доходом. В России при выводе крипты на банковскую карту возникает налог на доходы физлиц (13–15%). Для точной информации консультируйся с налоговым специалистом, знакомым с криптовалютами.